2025年6月18日，國家金融監(jiān)管總局局長李云澤在陸家嘴論壇上宣布，已正式批準友邦人壽、荷蘭全球人壽在上?；I建外資獨資保險資管公司。這標志著上海首次迎來外資全資控股的保險資管機構，也意味著中國36萬億規(guī)模的保險資管市場正式向國際資本敞開大門。隨著兩家外資巨頭的入局，行業(yè)格局或將迎來新一輪洗牌。

政策東風加速開放步伐
近年來，中國金融業(yè)開放進程持續(xù)提速。從2021年安聯(lián)（中國）保險控股設立首家外資獨資資管公司，到2024年保德信保險資管落地北京，再到此次友邦、荷蘭全球人壽獲批，外資機構正以“三年三大步”的節(jié)奏深度參與中國市場。李云澤指出，上海作為金融開放前沿陣地，已吸引全球前50大銀行中42家在華機構及近半數(shù)全球頂級保險公司布局，未來將有更多開放措施在此先行先試。

行業(yè)變局暗流涌動
外資加速入場之際，本土保險資管機構亦掀起人事調整浪潮。據統(tǒng)計，2025年內已有7家頭部機構“將帥”更迭：國壽資產迎來新任董事長李祝用，平安資產總經理羅水權因工作調整辭任，太平資產、招商信諾資產等機構亦完成管理層交替。業(yè)內人士指出，高管變動折射出機構在低利率環(huán)境與行業(yè)競爭加劇下的轉型壓力，而外資的進入將進一步倒逼本土機構提升投研能力與運營效率。

頭部效應顯著 業(yè)績分化加劇
行業(yè)數(shù)據揭示，保險資管市場馬太效應持續(xù)凸顯。2024年，33家已披露年報的機構中，國壽資產、泰康資產以超60億營收穩(wěn)居第一梯隊，平安資產、國壽投資緊隨其后；凈利潤方面，四家頭部機構合計占比超60%，而太平資本成為唯一虧損機構?？傎Y產規(guī)模上，國壽投資以274.98億元領跑，國壽資產、泰康資產等四家機構突破百億大關，行業(yè)集中度可見一斑。

外資鯰魚效應待顯
分析認為，外資資管機構的入局將帶來三重影響：其一，引入海外成熟的資產配置策略與風險管理工具；其二，推動行業(yè)從傳統(tǒng)固收投資向權益類、另類投資領域拓展；其三，加劇人才競爭，倒逼本土機構完善激勵機制。隨著友邦、荷蘭全球人壽等機構完成籌建，中國保險資管市場或將迎來一場兼具挑戰(zhàn)與機遇的深度變革。