2025年5月26日，企查查顯示，南充農(nóng)業(yè)投資服務(wù)有限公司完成對(duì)康宏保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)有限公司的100%股權(quán)收購，標(biāo)志著地方國(guó)資在保險(xiǎn)中介領(lǐng)域的布局再添重要案例。此次收購不僅涉及股權(quán)結(jié)構(gòu)的根本性變更，更折射出地方國(guó)企在政策驅(qū)動(dòng)與市場(chǎng)變革雙重作用下，加速向金融板塊延伸的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

一、交易結(jié)構(gòu)解析：國(guó)資全資控股的典型路徑

根據(jù)工商變更信息，南充農(nóng)業(yè)投資服務(wù)有限公司以5000萬元出資額實(shí)現(xiàn)對(duì)康宏保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)的全資控股，取代原股東深圳前?？岛陞R資產(chǎn)管理有限公司（76%）和深圳康宏信息咨詢有限公司（24%）。值得注意的是，收購方南充農(nóng)投由南充市財(cái)政局全資控股，注冊(cè)資本僅100萬元，卻通過杠桿運(yùn)作完成對(duì)注冊(cè)資本5000萬元保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)的收購，凸顯地方國(guó)資平臺(tái)“以小博大”的資本運(yùn)作能力。

近兩年國(guó)企收購全國(guó)保險(xiǎn)中介牌照

二、收購動(dòng)因：政策紅利與戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的雙重驅(qū)動(dòng)

1. 牌照稀缺性催生收購窗口當(dāng)前保險(xiǎn)中介牌照審批已近乎停滯，北京能源集團(tuán)等企業(yè)曲線收購案例表明，直接收購成為國(guó)資入局的主要通道。南充農(nóng)投此次收購，恰逢行業(yè)整頓期牌照資源釋放，以較低成本獲取了進(jìn)入保險(xiǎn)市場(chǎng)的入場(chǎng)券。

2. 產(chǎn)業(yè)協(xié)同與地方經(jīng)濟(jì)賦能作為地方農(nóng)投平臺(tái)，南充農(nóng)投可依托農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)資源，開發(fā)特色農(nóng)險(xiǎn)產(chǎn)品，服務(wù)轄區(qū)內(nèi)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)。參考行業(yè)案例，此類“產(chǎn)業(yè)+保險(xiǎn)”模式既能降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，又可通過傭金收入反哺地方財(cái)政，形成良性循環(huán)。

3. 城投轉(zhuǎn)型與信用評(píng)級(jí)優(yōu)化在城投平臺(tái)融資成本顯著高于國(guó)企的背景下，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的穩(wěn)定現(xiàn)金流可提升償債能力。南充農(nóng)投通過控股保險(xiǎn)中介，有望重構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表，降低對(duì)傳統(tǒng)債務(wù)融資的依賴。

三、行業(yè)趨勢(shì)：國(guó)資逆勢(shì)進(jìn)場(chǎng)背后的結(jié)構(gòu)性機(jī)遇

1. 保險(xiǎn)中介行業(yè)加速洗牌監(jiān)管趨嚴(yán)導(dǎo)致中小機(jī)構(gòu)退出，2024年保險(xiǎn)專業(yè)中介機(jī)構(gòu)數(shù)量連續(xù)第六年下滑，但國(guó)資收購卻呈加速態(tài)勢(shì)。2023年全年21家國(guó)資企業(yè)入局，2024年上半年已有7例收購?fù)瓿?，南充案例印證了這一趨勢(shì)。

2. 輕資產(chǎn)化與抗周期屬性保險(xiǎn)中介作為輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)，成為地方國(guó)企探索第二增長(zhǎng)曲線的優(yōu)選。在傳統(tǒng)主業(yè)增長(zhǎng)放緩背景下，保險(xiǎn)業(yè)逆周期特性與高傭金率（平均達(dá)30%-40%）對(duì)尋求穩(wěn)定收益的國(guó)資具有吸引力。

3. 合規(guī)轉(zhuǎn)型與風(fēng)控升級(jí)隨著“報(bào)行合一”等政策落地，保險(xiǎn)中介行業(yè)灰色空間被壓縮。國(guó)資控股可通過規(guī)范化運(yùn)營(yíng)規(guī)避返傭風(fēng)險(xiǎn)，提升行業(yè)形象，同時(shí)利用政府資源打造區(qū)域性保險(xiǎn)服務(wù)平臺(tái)。

四、挑戰(zhàn)與展望：資源整合能力成關(guān)鍵

盡管地方國(guó)資在資金實(shí)力、客戶資源和政府關(guān)系上具備優(yōu)勢(shì)，但收購后的整合挑戰(zhàn)不容忽視?？岛瓯ｋU(xiǎn)經(jīng)紀(jì)需實(shí)現(xiàn)：

• 業(yè)務(wù)協(xié)同
  將保險(xiǎn)服務(wù)嵌入南充農(nóng)投的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，開發(fā)定制化產(chǎn)品；
• 科技賦能
  應(yīng)對(duì)行業(yè)科技化趨勢(shì)，提升線上化服務(wù)能力；
• 人才儲(chǔ)備
  建立專業(yè)化保險(xiǎn)顧問團(tuán)隊(duì)，突破傳統(tǒng)銷售模式。

此次收購亦折射出地方金融生態(tài)的重構(gòu)趨勢(shì)。隨著更多國(guó)資進(jìn)入保險(xiǎn)中介領(lǐng)域，行業(yè)集中度將進(jìn)一步提升，而能否通過牌照資源整合實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)創(chuàng)新、風(fēng)險(xiǎn)管理與產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同，將成為決定戰(zhàn)略成敗的核心。南充農(nóng)投的布局，或?yàn)橹形鞑康貐^(qū)地方國(guó)企轉(zhuǎn)型提供新樣本。(完)

51買牌:用二十九年行業(yè)經(jīng)驗(yàn)給客戶保駕護(hù)航